跨境投资迎来更多选择

近日，为深化内地与香港资本市场务实合作，更好满足两地投资者跨境理财需求，促进资本市场高水平制度型开放，巩固提升香港国际金融中心地位，中国证监会进一步优化内地与香港基金互认安排，修订发布《香港互认基金管理规定》（以下简称《管理规定》），自2025年1月1日起实施。《香港互认基金管理暂行规定》同时废止。

此次《管理规定》主要修订内容包括：一是将香港互认基金客地销售比例限制由50%放宽至80%。二是适当放松香港互认基金投资管理职能的转授权限制，允许香港互认基金投资管理职能转授予集团内海外关联机构。三是为未来更多常规类型产品纳入香港互认基金范围预留空间。

市场人士普遍认为，《管理规定》的发布标志着内地与香港基金互认进入了新的发展阶段，推动内地和香港两地资产管理市场的深入联动，进一步提高资本市场双向开放的广度深度，为两地资本市场协同发展注入新的活力。

摩根资产管理中国认为，本次放宽香港互认基金客地销售比例限制，将有助于进一步提升香港互认基金规模、扩展香港互认基金业务发展空间，更好地满足内地投资者财富管理需求。适当放松香港互认基金投资管理职能的转授权限制，则有望进一步增加可纳入香港互认基金候选名单的基金数量，或涵盖更多地区和资产类别，为境内投资者提供更广泛的投资策略和产品选择，满足投资者日益多样化的投资需求。此外，为未来更多常规类型产品纳入香港互认基金范围预留空间，则能更好满足两地投资者跨境理财需求。

“对于内地投资者来说，互认安排的进一步优化丰富了互认基金的产品供给，为全球化的资产配置提供了更多元的产品类型、策略和投资区域上的选择。同时，互认安排的优化将继续提升代销机构的参与积极性，释放市场潜力，为财富管理市场注入新动力，并为跨境理财市场拓展更广阔的发展空间。”汇丰中国财富管理及个人银行业务—投资及财富管理部总经理王颖认为。

近年来，随着投资者全球资产配置需求升温，互认基金已成为其进行资产配置的一个重要选择。国家外汇管理局的数据显示，截至2024年三季度末，香港互认基金市场共有39只产品，在内地的净销售规模约366亿元人民币，较年初增长超100%。

特别是在QDII基金因外汇额度限制频繁限购的情况下，互认基金发展有望进一步提速。中信建投研报指出，与QDII基金相比，互认基金有三方面优势：一是不受QDII额度限制，仅受两地销售比例限制，总额度上限3000亿元。二是份额丰富，很多互认基金设有对冲份额，可以对冲汇率风险。同时，大部分互认基金提供了定期派息以及累计份额的选择，但要注意互认基金派息需缴纳一定比例的红利税。三是在信息披露上，互认基金会提供月度的基金报告向投资人披露基金资产持仓的情况。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，香港互认基金是两地互通互联的一个重要方式，正逐步为两地投资者所接受。应继续丰富互认基金的数量和品种，推动互认基金规模增长。

下一步，证监会将继续统筹开放和安全，坚持“引进来”和“走出去”并重，稳步扩大资本市场制度型开放，持续做好《管理规定》实施工作，真正把惠港措施落到实处。