斑马消费 陈晓京

两家子公司补税1个亿后，太极集团预计2024年归母净利润大降96%以上。对于公司4万多股东来说，前日的一纸公告，无异于晴天霹雳。

从公开披露的信息来看，这次补税主要是税务稽查、企业自查，大概率不是主观逃税。公司称，不涉及行政处罚。

在这种情况下，太极集团改善经营态势，更加任重道远。这副重担落在了新任董事长俞敏肩头。

70后俞敏自上世纪90年代上海财大毕业后，在华润医药下属企业历练多年。2021年，太极集团控股股东太极有限完成混改，中国医药集团成为公司间接控股股东后，俞敏上任总经理，去年10月刚履新董事长一职。

补税1个亿

昨日，太极集团（600129.SH）一纸补缴税款公告，让4万多名股东，度过了惊心动魄的一天。

根据公告，税务部门对公司控股子公司西南药业进行了检查，公司全资子公司重庆中药材有限公司进行自查后，两家企业应补缴税款及滞纳金等共计约1亿元。

其中，西南药业需补缴所得税8000万元，重庆中药材需补缴增值税及滞纳金2000万元。公告称，此次不涉及行政处罚，上述补缴税款及滞纳金计入2024年度当期损益，预计将减少2024年归母净利润1亿元。

西南药业由公司持股99%，系西南地区唯一麻醉药及精神类药品定点生产企业，为中国第一个口服缓释制剂诞生地。其拥有近500个生产批文，拥有益保世灵等多个治疗领域的普药产品。

紧接着，太极集团发布业绩预告更正公告，预计2024年实现归母净利润约2665.27万元，比上年同期下降约7.95亿元，同比降幅约96.76%。同期，扣非净利润约3853.93万元，同比下降约95.02%。

两个月前，公司发布业绩预告，预计实现归母净利润约1.56亿元，同比下降约80.98%，扣非净利润1.34亿元，同比下降约82.67%。

前后两份业绩预告，巨大的落差，让中小投资者们紧紧捏了一把汗。昨日开盘，公司股价即大跌超5%，随后向上拉升，全天收跌1.09%。

经营乏力

太极集团是西南地区知名大型药企集团，涉及种植、制药、流通和零售等上下游环节。旗下拥有胃肠类、抗感染类以及神经系统用药等众多产品，藿香正气液更是人尽皆知。

不过，2024年，公司经历了近年来最难的时刻。

受2023年高基数和部分产品社会库存较高影响，去年，公司的胃肠感冒类、抗感染类等药品销量下降，全面清理渠道库存。特别是在去年下半年加大库存药品促销力度，仍未能扭转乏力的局面。

经过财务部门核算，2024年，公司营业收入同比下降20.56%，其中，第四季度营业收入大降42.5%，影响了全年业绩。

去年前三季度，太极集团各产品线几乎全线下降，其中，消化及代谢用药、抗感染药物收入17.69亿元、8.48亿元，同比分别下降34.28%和43.13%，在7大系列产品中降幅最大。

藿香正气口服液是太极集团的大单品，2020年以来持续增速迅猛，其销售收入由2020年的6.89亿元飙升至2023年的22.71亿元，所占公司收入比重由约6.15%增至14.54%。

前任董事长白礼西一手带大藿香正气口服液，并寄予厚望，2017年曾公开表示10年内将其打造成销售规模百亿级的中成药大单品。不过，在他辞任后，这个宏大目标继任者几无提及。

藿香正气液是公司以大品种带动大品类发展的经典案例，除了口服液，还衍生出胶囊、颗粒、丸类、合剂等藿香正气全新品类上市，连锁覆盖率超85%，借以补充市场增长曲线。

不过，靠一支藿香正气口服液难以救赎公司。

白礼西离任前的2018年，太极集团已出现增收难增利的状况，当年藿香正气口服液销量大降，销售仅完成“过10亿元”，未能完成20亿元销售目标。

白礼西离开后，继任者李阳春执掌太极集团，但未能控制住市场维护开拓费用开支。2020年至2023年，其开支所占销售费用比重保持在50%以上。去年上半年，为54.67%。

2021年，央企中国医药集团通过混改入主公司，中国医药系高管陆续进入，俞敏担任总经理，与时任董事长李阳春搭班子。

去年10月，太极集团董事会换届，李阳春到龄退休，70后俞敏被选举为新任董事长。他能否彻底扭转公司经营疲软的局面，外界已经给予了很高的期待。

2025年3月28日，龙湖集团控股有限公司（「龙湖集团」或「集团」，港交所股份代号：0960.HK）公布其截至2024年12月31日的全年业绩。

2024年，以物业管理、智慧营造为主的服务业务板块不含税收入为131.9亿元，同比增长10.4%。毛利率为31.4%，较上年增长0.4%。

龙湖智创生活的物业管理业务稳步增长，期内总收入达114.2亿元，物管在管面积达4.1亿平方米，外拓占比超过60%。受益于龙湖集团多航道业务的资源协同，龙湖智创生活不断拓宽服务半径。2024年，龙湖智创生活通过HALO智慧空间服务平台，针对安全防控、节能降耗、空间运维等多场景管理，让空间的使用更便捷、服务更人性化、管理更高效，客户满意度连续16年超过90%。

在为业主带来更好的生活体验的同时，龙湖智创生活也为商企客户及城市公建提供优质服务，目前已收获小米、京东、华为、蚂蚁、网易、上海虹桥机场等合作伙伴。通过智慧科技系统升级，龙湖智创生活针对安全防控、节能降耗、空间运维等多场景管理，让空间的使用更便捷、服务更人性化、管理更高效，客户满意度连续16年超过90%。

“智慧营造”品牌龙湖龙智造完整集成龙湖集团三十余年全业态建造、运营经验及行业领先的数字科技能力，提供覆盖研策、设计、建管、精工、千丁数科等多模块的一站式、全业态服务。在2024年，龙湖龙智造实现营业收入12.1亿元，新增代建项目建筑面积800万平方米，代建项目全年销售达106亿元，为客户项目提供高品质营造服务，助力价值兑现。

文丨方文出品丨牛刀财经（niudaocaijing）

在过去一年，从ChatGPT到英伟达卖断货的GPU，围绕AI的前沿科技成了大热门话题。尤其医疗AI领域，借着大健康风口的东风，吸引了越来越医疗企业入局。

行业的激烈竞争下，“医疗AI第一股”鹰瞳科技却以极大战略定力坚持开拓创新，业绩稳步提升。

3月27日，医疗AI公司鹰瞳科技公布了2023年度业绩报告。在报告期内，鹰瞳科技营收增长至2.039亿元，同比增长79.5%。公司持续提高盈利能力，实现毛利润1.25亿元，同比增长124%；毛利率提升12.2个百分点，达到61.3%，实现营收和毛利率双增长。

一、鹰瞳“眼界”有多大？

众所周知，与其他国家相比，中国是名副其实的近视眼大国。此前，据世界卫生组织研究报告显示，中国近视患者人数多达6亿，而青少年近视率更是居世界第一。

因此，对于青少年预防治疗近视眼迫在眉睫。国家卫健委发布的《“十四五”全国眼健康规划（2021-2025年）》提出，到2025年力争实现0至6岁儿童每年眼保健和视力检查覆盖率达90%以上，令儿童青少年眼健康整体水平不断提升。

如此庞大的需求，也让近视眼防控市场钱景可观。据中金公司测算，2030年，我国近视防控市场规模或达约2100亿元。

俗话说水深则鱼肥，在近视防控领域，不断有新鲜血液加入，产品线日益丰富同时，还有AI、VR等新技术助力。

事实上，鹰瞳科技已经开辟出从AI检查验配、AI评估与预测分析，到近视的预防、矫正和控制的诊疗一体化解决方案。

鹰瞳科技很早就在视网膜影像AI领域布局，推出了便携智能眼底相机。该设备的相关技术处于国际领先水平，只需要一分钟左右便可完成检测，速度又便捷。

鹰瞳的核心产品Airdoc-AIFUNDUS（1.0）则是首个获得国家药监局第三类医疗器械证的人工智能视网膜影像识别辅助诊断产品，可以用来辅助诊断糖尿病视网膜病变，心脑血管异常及贫血症、视网膜血管异常、玻璃体异常、视网膜肿瘤、视神经病变、黄斑病变、先天性视网膜异常等慢性病的风险。

除了AI图像识别眼底视网膜外，鹰瞳也积极赋能新赛道，寻求新增量。近期，鹰瞳科技新增近视防控赛道。

在过去一年，鹰瞳科技通过聚焦于诊疗一体化的战略部署，推出了近视防控AI产品和视觉训练AI等治疗端产品，实现了从近视的预防、矫正和控制全方位进行眼健康有效管理。

产品质量有保障，鹰瞳科技无论营收还是覆盖人群，都很可观。

财报数据显示，在过去一年，鹰瞳眼健康的收入从人民币4360万元增长至人民币7500万元，增长率为71.9%。同时，近视防控AI产品使用人次达到89.03万；视觉训练AI产品使用人次达到91.84万，视觉训练AI产品已经覆盖全国800余家医院。

可以说，鹰瞳科技在慢病早筛及管理、近视防控等领域已经赋能更多场景应用，。

二、基础医疗机构覆盖加速，年增长超10倍

长期以来，健康意识不足是普遍问题。中国人大多对小病不够重视，等发现时，通常已经为时已晚，造成无法弥补的遗憾。国家卫健委数据显示，我国慢性非传染性疾病导致的死亡人数占总死亡人数比例高达88%。

因此，基层医疗才是老百姓健康的“守门人”。但事实上，基层医疗资源一直严重短缺，基层医疗卫生机构更是一个被忽略的角色。

据《2022年我国卫生健康事业发展统计公报》数据显示，全国超过103万个医疗卫生机构中，近98万个是基层医疗卫生机构。

因此，提升基层医疗卫生服务水平，让新技术服务于基层，才能让医疗人工智能发挥出最大的价值。

为了改变这种现状，鹰瞳科技致力于通过人工智能赋能医疗机构，解决医患比例悬殊和医疗资源紧缺问题。鹰瞳医疗的解决方案主要满足检测及辅助诊断某些适应症的临床需求，提供诸多定量测量指标方便医生提高诊疗效率和质量。

根据财报数据，2023年，鹰瞳科技覆盖基层医疗机构的1221家，同比增长1271.9%，检测次数达到53.6万，同比增长640.6%。

而在技术方面，鹰瞳科技也在持续加大研发投入，研发出更多符合临床价值的医疗AI产品，探索多维度的商业化落地模式。

2023年7月，鹰瞳科技参与制定了《基于眼底图像应用人工智能技术评估心血管病发病风险的专家共识》，与传统人工ICVD评估方法相比，基于眼底图像应用人工智能技术评估ICVD风险的方法具有实时、无创、易操作、成本低等优点。

2023年甚至与北京大学和多家知名机构联合攻关，如何早期发现阿兹海默（认知症）疾病难题，这一技术的商业化前景广阔，并有望惠及更多的用户。

认知症的早期检测不仅有助于降低医疗成本，也能减轻社会负担。

鹰瞳联合中国人寿财险推出了国内首个即使已患阿尔茨海默病也可投保的专病保险产品，该产品将视网膜AI筛查服务，作为一项增值服务，包含其中为投保人群提供对阿尔茨海默病患病风险的评估干预和健康管理，提供全新的完整健康保障方案。这在一定程度上，提高民众健康管理的意识，也降低国家医疗资源紧缺的困境。

2023年10月，医学图像分析领域国际公认的最具影响力的学术会议医学影像计算会议（2023）在加拿大温哥华举办，鹰瞳一共有八篇论文被MICCAI收录，其中1篇Oral论文在大会展示。

种种数据表明，鹰瞳科技一直在医疗AI领域技术上持续投入。

三、坚持长期主义，推进全球化卓有成效

随着人工智能技术在医学应用层面的不断突破，所受到的关注度也越来越高。

不过，医疗行业向来属于专业领域，医疗AI的垂直性也很高，“医疗+AI”能够不断实现突破发展，主要归功于大量优质数据作为基础，并经过漫长的基础建设周期。

从创业开始，鹰瞳科技就将自己定位为一家“让健康无处不在”的AI医疗健康公司。多年来，其始终坚持持续深耕AI医学影像领域，因此积累了丰富的经验和技术先发优势。

同时，鹰瞳科技除了夯实技术实力，也在提高生产能力。2022年，鹰瞳科技在湖南长沙建成第二个制造基地。现如今，该工厂已开始投产，年生产能力约为10万台眼底相机。

在国内市场占有一席之地后，鹰瞳科技也在积极布局海外市场，将业务逐步发展到菲律宾、新加坡、马来西亚、泰国、阿拉伯联合酋长国及南非等多个国家和地区。

在过去两年时间里，鹰瞳科技Airdoc-AIFUNDUS(1.0)在印度尼西亚、越南、南非、沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国及马来西亚等国家获得监管批准或注册；而便携式眼底相机已获得印度尼西亚、南非、沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国及泰国的监管批准注册。

今年鹰瞳全球化再进一步。

1月8日，鹰瞳宣布旗下Airdoc-AIFUNDUS (1.0) 获得医疗器械条例规定的CE标志（“CE MDR”），该标志允许全面进入包括比利时、德国、意大利、法国等在内的27个欧盟国家。

更值得一提的是，在去年4月举办的日内瓦国际发明展中，鹰瞳科技便携式眼底相机和近视治疗产品荣获「特别嘉许金奖」。

财报显示，在过去一年，鹰瞳科技来自海外的收入同比增长496%，达到人民币920万元，占报告期内总收入的4.5%，出海已见成效。

结语

自古以来，科技的进步都有理论派和实验派。

过去的一年时间里，AI依然搅动着科技领域的风云。但是不得不承认在AI改变人类生存方式的落地应用上，依然存在着不足。

让AI落地，才是商业和技术的平衡。

我们看到，过去一年鹰瞳的覆盖网点、服务人次，都是数倍十倍地增长，这种技术带来的改变，以及深度服务病患者后带来的技术反哺，可能是AI和医疗结合最好的方式。

3月27日，蔚来公告拟发行最多1.19亿股A类普通股，融资用于研发智能电动车技术、产品、强化资产负债表以及一般企业用途。

这是公司财报发布后的首次融资消息。

2024年，蔚来收入保持增长态势，但增速被小鹏、零跑赶超；与此同时，公司亏损额进一步扩大至224亿元，与小鹏、零跑亏损收窄形成反比，其中Q4亏损金额加剧，这也导致公司股价遭遇重挫。

公司期末现金流为419亿元，流动负债超过流动资产，蔚来认为财务资源将足以支持未来12个月日常业务的正常经营，这是启动融资的关键。

增速被小鹏、零跑赶超

2024年，蔚来实现营业收入657.32亿元，同比增长18%，早前四年的收入增速分别为108%、122%、36%、13%，即去年收入增速排在倒数第二，增长势头不复往昔。

分季度来看，公司去年各季度实现营业收入分别为99.09亿元、174.46亿元、186.74亿元、197.03元，同比分别增长-7%、99%、-2%、15%，环比分别增长-42%、76%、7%、6%。

数据背后，收入波动较大，近两个季度面临着增长瓶颈。

对比同行，理想、小鹏、零跑去年实现收入分别为1445亿元、408.7亿元、321.6亿元，同比分别增长17%、33%、92%。

从规模来看，蔚来收入不及理想，屈居第二，增速不及零跑、小鹏，排在倒数第二，存在被赶超的可能。

蔚来拥有蔚来、乐道两个品牌，前者定位高端智能、后者定位家庭智能，汽车收入是核心，又与销售量直接挂钩。

2024年，公司交付量为221,970辆，同比增长39%；各个季度交付量分别为30,053辆、57,373辆、61,855辆、72,689辆，总体表现尚可。

对比来看，理想、小鹏、零跑去年的交付量分别为50.05万辆、19.01万辆、29.37万辆，同比分别增长33%、34%、104%，蔚来的增速最慢，而零跑成为黑马，颇有赶超前辈的态势。

2024年，公司汽车销售额582.34亿元，同比增长18%；各季度收入分别为83.81亿元、156.8亿元、166.98亿元、174.76亿元，同比分别增长-9%、118%、-4%、13%。

与此同时，汽车毛利率为12.3%，同比上升2.8个百分点；各季度毛利率分别为9.2%、12.2%、13.1%、13.1%，总体呈现上升态势。

总体而言，蔚来的成绩单并不算差，但在同行耀眼的数据下则略显不足，今年1-2月，蔚来汽车交付量为27,055辆，同比增长49%，其中蔚来、乐道品牌交付量分别为17,094辆、9,961辆。

对比同行，1-2月，小鹏、理想、零跑的交付量分别为60,803辆、56,190辆、50,457辆，累计交付量均超过蔚来，公司的压力可想而知，毕竟交付量决定车企生死存亡。

进入2025年，蔚来多次处于舆论中心，多次遭遇恶意攻击、谣言或黑公关等，品牌法务部也多次发布声明，在2月份还公开征集黑公关和水军的线索，维护品牌声誉。据披露，公司起诉车事纪、小牛说车、森哥电车等胜诉，相关账号被判违法侵权。

亏损进一步加剧

2024年，蔚来净亏损224.02亿元，亏损加剧，早前四年分别亏损53.04亿元、40.17亿元、144.37亿元、207.2亿元，近五年累计亏损约669亿元。

分季度来看，公司各季度亏损额分别为51.85亿元、50.46亿元、50.6亿元、71.12亿元，其中Q4同比增亏17.44亿元，增幅33%；环比增亏20.52亿元，增幅41%。

每月平均亏损超18亿元，蔚来亏损金额不可谓不高。

对比同行，理想去年实现净利润80.5亿元，盈利能力下滑，而小鹏、零跑分别亏损57.9亿元、28.2亿元，同比均有明显亏损，这意味造车新势力已经由求规模过渡至求利润阶段了，亏损加剧的蔚来面临着更大的困难。

自2020年起，蔚来毛利率均为正，2021年一度飙涨至18.88%，但随后历经连续两年下滑，去年进一步上升至9.88%，同比上升4.39个百分点，在近五年排在倒数第二。

对比同行，理想、小鹏、零跑去年的毛利率分别为20.3%、14.3%、8.4%，即蔚来在当中排在第三，但毛利率垫底的零跑汽车在去年Q4正式摆脱亏损，有望成为继理想之后又一家实现盈利的车企。

实际上，研发费用是导致蔚来亏损的关键。近五年的研发费用分别为24.88亿元、45.92亿元、108.36亿元、134.31元、130.37亿元，其中2024年同比下滑3%。

在四家造车新势力中，蔚来的研发投入可谓是遥遥领先，理想、小鹏、零跑汽车去年的研发费用分别为111亿元、64.6亿元、29亿元，蔚来的研发投入约是零跑的4.5倍，两倍于小鹏。

据短平快解读了解，公司形成了涵盖芯片、操作系统、智能驾驶、换电网络等领域的核心技术成果，其中芯片包括神玑NX9031芯片、NX6031激光雷达主控芯片；整车系统是SkyOS·天枢操作系统、Banyan3智能系统。

另外，换电网络是公司的特点所在，也是造成亏损的重要根源，截至2024年底，公司在全球累计建成3054座换电站、4292座充电站、充电桩25097根。公司预估在2025年底前，累计完成27个省级行政区的换电站全覆盖。

在过去的一年，蔚来与多家车企达成换电战略合作，包括江淮、奇瑞、路特斯、广汽、一汽等，今年3月还与宁德时代达成换电战略合作，双方要建起全球最大换电网络。

值得指出的是，蔚来的换电模式争议并不少，一方面是建设、运营成本较高，一代、二代的设备投资分别高达200万元、150万元，另一方面则是伴随着快充技术的发展，例如比亚迪新推出的“兆瓦级”充电会削弱换电模式的优势。

当然，换电模式最终会如何发展，仍有待时间验证。

除去研发费用之外，销售及一般行政费用高企也是促使蔚来亏损的关键，最近五年分别为39.32亿元、68.78亿元、105.37亿元、128.85亿元、157.41亿元，其中2024年同比增长22%。

另外，公司2024年各季度的销售、一般行政费用呈现快速增长态势，分别为29.97亿元、37.57亿元、41.09亿元、48.78亿元，其中Q4同比、环比分别增长23%、19%。

蔚来表示，新品牌及新产品相关的销售及营销活动增加；公司销售及服务网络扩张相关的人员成本增加导致了费用上升。

研发、销售费用大增，是导致公司Q4亏损加剧的重要原因，也导致公司在二级市场遇冷，遭遇多日大跌，截至3月27日收盘，港股股价为32.55港元/股，跌幅5.1%，较财报发布前44.75港元/股的高点下跌约27%，总市值683亿港元。

对比同行，理想、小鹏、零跑市值分别为2209亿港元、1505亿港元、662亿港元，曾经的造车新势力一哥，市值就要被零跑迎头赶上了，显然资本更倾向于其他车企。

现金流能撑多久？

造车新势力的发展、壮大与频繁融资是离不开的，蔚来也并不例外，仅去年而言，公司经历了多轮融资。

5月底，蔚来子公司蔚来能源获得武汉光创新兴技术一期创业投资基金合伙企业(有限合伙)15亿元人民币战略投资，该融资用于充电、换电、储能、电池服务、能源互联网等领域的技术研发、制造、运维，蔚来能源充换电基础设施的布局发展，并支持车网互动创新业务的投入。

9月底，蔚来宣布与蔚来中国的现有股东合肥建恒新能源汽车投资基金合伙企业（有限合伙）、安徽省高新技术产业投资有限公司、国投招商投资管理有限公司（简称：战略投资者）达成战略合作，战略投资者将以33亿元增资认购蔚来中国新发行股份（已投28亿），蔚来也将投入100亿元进行认购。

今年3月，蔚来与宁德时代达成换电战略合作，后者将向蔚来能源投入不超过25亿元的战略融资，用于换电领域的研发、建设。

截至2024年末，蔚来现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及长期定期存款为人民币419亿元，较上年同期573亿元减少了154亿元，按照近两年亏损额计算，现金流仅够勉强支撑两年。

根据披露，蔚来的流动负债超过流动资产，公司认为财务资源将足以支持未来12个月日常业务的正常经营。

若不能实现盈利，公司唯有继续融资一途。

需要指出的是，蔚来高管在最新财报电话会议上着重强调“降本、盈利、销量”等话题，李斌表示，相信从Q2开始就能看到成本和费用的改进，Q3会深化控制，随着销量的增加和毛利率的提升，有信心在Q4实现盈利的目标。

财报发布前夕，李斌内部讲话详解了“基本经营单元”，强调团队摆脱惯性思维，要在有效的资源边界内，把钱花在刀刃上，把时间花在刀刃上，才有可能走出来。

希望藉此提高效率、强化管理，这意味着公司或许将迎来新一轮组织调整，但具体如何，不妨让子弹飞一会！

3月27日，蔚来公告拟发行新股份，面向非美国人士发行最多1.19亿股A类普通股，融资用于研发智能电动车技术、产品、强化资产负债表以及一般企业用途。

（短平快解读-原创作品，未经许可，请勿转载！PS若稿件侵权或数据有误，请及时联系修正）

出品 | 子弹财经

作者 | 元君

编辑 | 闪电

美编 | 倩倩

审核 | 颂文

香飘飘最近在成都火得“出圈”，甚至可以说“疯”了！

一边是在春熙路3D大屏投放巨幅广告——“我跟你们拼了”，跟其他果汁茶品牌拼原料、拼茶园、拼安全、拼好喝，向年轻人宣告自家的Meco就是最懂年轻人的饮品；

一边又出手整顿明前特级龙井行业乱象，打出“做不到特级算什么限定”“真特级，不诓人”的标语，并且把香飘飘明前龙井的预售价直接拉到了98元一箱的价格带，单杯仅需16元起，让消费者轻松实现“茶中顶奢”自由。

在这波“硬碰硬”的广告攻势下，香飘飘“地球第二家店”也在成都潮流心脏春熙路商圈落地，“爷来了”霸气围挡、超高颜值制茶员、只要7元一杯的果茶真茶真果汁等让门店成为新晋网红打卡点。在线下茶饮店排队现象成为“濒危物种”的当下，香飘飘的线下店却至少排队1.5-2小时起。

2个小时，就为喝一杯香飘飘？？？很多人都表示对现在年轻人的消费看不懂。

香飘飘究竟有什么魔力？在这个一条街上十家奶茶店的时代，奶茶“祖师爷”香飘飘为何每次都能成为“热搜常驻嘉宾”？香飘飘这么敢“拼”，究竟是谁给的勇气？

1、“拼”趋势：押中质价比，得年轻人得天下

眼下，“得Z世代者得天下”已成许多品牌共识。

作为“冲泡奶茶”代表，香飘飘一句“杯子连起来可绕地球XX圈”的广告语曾风靡全国，也让大江南北的年轻人有了集体性回忆。近些年，随着喜茶、奈雪的茶、霸王茶姬等品牌崛起，新式茶饮也开始逐渐占据当下年轻人的生活。

不断进化下，茶饮赛道的消费趋势也在发生深刻变化。据华安证券披露的报告显示，2020年后，现制茶饮品牌人均消费在25元以上的比例越来越低，相反地，0-10元和10-15元成为主流区间。这意味着在卷颜值、卷原料、卷健康等方式后，茶饮行业的竞争已来到最朴素的卷价格阶段。

（图 / 华安证券）

这样的背景下，Z世代消费者不仅不会为不值得的溢价买单，也不会单纯看重性价比，而是追求价格与品质间的平衡性。

实际上，近些年茶饮乃至咖啡市场都出现了一些爆火“出圈”的品牌，比如蜜雪冰城、瑞幸咖啡等，它们爆火的逻辑也并不只是因为低价，更因为质价协调给消费者带来了舒适感。

而做了20年品牌后，香飘飘对茶饮市场早已有了更深刻的洞察，因此，对标新茶饮市场的“原叶现泡”轻乳茶正是其交出的一份答卷。

以“明前特级龙井”轻乳茶为例，据了解，每杯轻乳茶都选用了“3g明前特级龙井”，1g龙井约需50-60颗一芽一叶的芽头，相当于香飘飘用150颗芽尖做了一杯龙井轻乳茶，这可以算得上茶饮行业龙井的最高标准。市场在售350ml明前龙井瓶装饮料，用料为5g\1L，相当于5g茶做三瓶饮料。相比之下，香飘飘的用料扎实也就一目了然。

除了原料特级，香飘飘明前特级龙井还延续了“一杯两泡”的超值体验，一杯轻乳茶可以“化身”一杯现泡龙井原叶茶和一杯现泡龙井轻乳茶，其价值堪比一瓶东方树叶+一杯霸王茶姬。香飘飘也靠着这波质价比火热“出圈”。

有意思的是，去年12月底，香飘飘还在杭州西湖畔的湖滨银泰in77开设“地球首家奶茶店”。在共享充电宝都要十几块一小时的区域，香飘飘邀请大量帅哥店员现场沏茶，并卖出9元一杯的价格，惊得外界“目瞪口呆”。

特别是开放式制作区可以呈现原叶现泡全过程，相当于每个消费者拥有专属的“饮品透明实验室”，因此有消费者直呼“还真有奶茶店当场泡茶给我们看啊！”大量年轻人排队两小时，也要喝上这杯“打破现制茶饮高价定律的茶”。

这样做的效果显而易见。数据显示，西湖奶茶店活动期间，香飘飘的全网好评率大幅上升7.2%，电商平台新品成交环比增长58.6%，直播平台成交环比增长433%，小红书品牌词搜索率甚至增长了1071%。

几天前，香飘飘又在成都开启了“巡演第二站”，“地球第二家店”落地“年轻人含量最高”的春熙路。从“地球首家奶茶店”到“地球首家果茶店”，香飘飘不仅丰富了货架，推出包括果茶、轻乳茶、乳茶等15款产品，更是特推“日间奶茶，夜间特调”新概念，营业时间也延长到晚上11点，对Z世代可以说相当友好。

此外，香飘飘不光主打颜值和品质体验，成都店内果茶单杯定价只有7元，轻乳茶9元起就能喝到，价格仅有同类产品的36%-59%，再次用质价比直击年轻消费者的敏感需求。而许多消费者也在小红书等平台分享打卡经历，并直言“7元喝出童年回忆”“现场有男模店员亲自泡茶，罚站两小时也要喝上飘”。

（图 / 小红书）

在杯装奶茶核心区做创新升级，在成熟果茶赛道做爆品改造，香飘飘不打大众习以为常的“情怀牌”，而是在茶饮质价比、体验感、仪式感等方面下足了功夫，让所有人猝不及防。

从这点来说，香飘飘不仅仅是押中产品、押中需求，更是押中了一个时代。

2、“拼”供应链：茶饮4.0时代，“拿捏”胜负手

许多人好奇，此次香飘飘脱颖而出，用超高质价比重新卷动行业，背后究竟有什么秘诀？

实际上，香飘飘虽然在价格上开刀，但并非掀起所谓的“价格战”，除了给予Z世代年轻人满满的情绪价值外，这背后其实是供应链革命带来的自然结果。

一杯好的奶茶，最大的竞争力可能来自一杯好茶，而这就需要从源头开始提升茶的品质。就在这个月，香飘飘在杭州龙井核心产区落地了第二座“超级茶园”，成为继云南临沧后向原料品质溯源迈出的又一大步。

据了解，香飘飘“超级茶园”选址讲究，此次杭州茶园就拥有300天云雾滋养和接近2000小时的年均日照，可以满足优质茶叶严苛的生长条件。而茶园种植的茶叶品种也非广泛，是被称为龙井茶鼻祖的“鸠坑种”茶种，这一茶种从唐代就作为贡茶，并因其风味、品质驰名内外。

在此基础上，为了做好原叶现泡轻乳茶，香飘飘还升级了茶包产品线，生产过程中注重温度和湿度控制，保护并激发茶叶的香气生成；与此同时，香飘飘还在鲜奶生产过程中引入了UHT瞬时杀菌锁鲜、无菌冷灌技术，最大限度地保证了原料天然与口味。

虽然这些流程做下来工序更复杂、时间周期也更长，但为了让每片茶叶都达到最高标准、每杯茶饮都能达到最佳口感，香飘飘也是“拼”了。

此外，除了“超级茶园”，“超级果园”也是香飘飘瞄准的大工程。

以这次成都门店内推出的“橙漫茉莉”为例，其选用了来自江西的有机赣南脐橙，搭配来自“茉莉之乡”横县茉莉花窨制的茉莉花茶。而为了寻找到最优质原料，香飘飘开启广泛的“超级果园”寻味之旅，团队足迹遍布全国各地水果产区，只为精选出赣南脐橙、安岳柠檬、新疆和田杏、陕西大颗猕猴桃等用于制作果茶。

“好果子出好果汁”，香飘飘通过对原料质量的把关，最终把好喝的饮品从研发中心搬到热闹商圈的门店，呈现在每位消费者面前。

当下，茶饮行业已从疯狂热闹的2.0时代进化到更注重健康的3.0时代，并向着重构消费者茶饮体验的4.0时代进发。虽然从传统的冲泡时代走来，但香飘飘并未束缚住自己的思维，敢于通过技术创新和消费场景打造构建新的消费生态。就好像“一杯两泡”的轻乳茶、最优质价比的果茶一样，不仅营养丰富还健康，契合了年轻群体消费偏好。

而更重要的是，香飘飘守住了初心。在行业争夺已从创意转向供应链的背景下，香飘飘把多年积攒的供应链优势发挥到了最大值，守护住了自己的身位。这也使香飘飘在品牌营销、创新之外，把产品品质上升了一个层次，拥有了长久的制胜法宝。

3、“拼”革新：组织年轻化，更懂年轻人

在茶饮市场浪潮下，香飘飘不做表面功夫，而是靠自己对趋势、供应链和组织架构的把握，在茶饮市场“蹚”出了一条通路。可以说，香飘飘这场“翻红”，是一次由内而外的颠覆。

而之所以能做到这些，主要源于一场从上至下的年轻化“革命”，一场全方位的战略转型。

2017年，香飘飘成功冲击IPO，成为“中国奶茶第一股”。在此之前的一年，香飘飘便对组织架构开启了扁平化和年轻化改造。随后，在董事兼品牌创新总经理蒋晓莹的主导下，香飘飘特别设立了创新业务线，并招聘一大批年轻人加入。用蒋晓莹自己的话说：“让年轻人去做年轻人爱喝的产品，让年轻人去影响年轻人。”

这一想法果然奏效。不久后，香飘飘进军即饮奶茶，推出Meco果汁茶、兰芳园等，并开启全球市场布局。这其中，Meco果汁茶主打真茶真果汁，凭借清新口感与多种口味受到许多学生群体欢迎；兰芳园则主要瞄准年轻白领，无论是奶茶还是后来推出的冻柠茶，都把正宗港式风味带到内地市场。

有数据统计，Meco果汁茶成为了香飘飘的全新发动机，跻身10亿大单品销售阵容，兰芳园也受到大量消费者和经销商追捧。香飘飘用内部大刀阔斧的年轻化布局，推动了品牌深刻理解市场。

随后的2020年，香飘飘还将“冲泡+即饮，双轮驱动”战略写进公司目标。一系列布局下，香飘飘即饮业务占比也从2020年的17.63%提升至2023年的25.13%，以Meco果汁茶、兰芳园冻柠茶为代表的产品获得了市场良好反馈。

截至2024年前三季度，香飘飘即饮业务实现营收8.01亿元，其中Meco如鲜果茶再次增长。随着业绩不断向好，香飘飘奶茶绕地球圈数也达到61圈，兰芳园不仅在新加坡、粤港澳、东南亚受到欢迎，还进入了新加坡航空专列特供。

而在Meco果汁茶和兰芳园冻柠茶后，原叶现泡轻乳茶也正在成为又一潜力产品。

就像此次“出圈”的明前特级龙井轻乳茶，这不仅是千元级原料首次在杯装奶茶中量产，更是香飘飘读懂年轻人的又一代表作。“中国奶茶第一股”让中国好茶走出了大山，推动了“好茶平权”，也用Z世代年轻人热衷的方式再次站上时代C位。

正如蒋晓莹所说：“为了更好地贴近消费者，香飘飘力求通过打造沉浸式的消费场景，提倡传统茶文化与现代生活方式相结合，为年轻一代提供既符合潮流又不失传统文化韵味的优质茶饮。”

可以预见，随着更多线下门店和优质产品的推出，“香飘飘将陪伴年轻人去更多更远的地方”。

AI大爆发的背景下，缺乏灵活的低代码平台支撑，无论是核心业务的高效推进，还是长尾应用的敏捷落地，企业的全员数字化、平台集成化、数据资产化等数字化目标均难以实现。

奥哲的数智平权哲学，便是通过All in One低代码平台，实现全员、全面数字化，进而通过融合AI释放巨大的价值，消弭数智化与业务之间的距离。让AI和低代码从技术神话，变为人人可用的生产力工具。

作者|皮爷

出品|产业家

在一家正加速布局海外市场的新能源汽车制造企业，CIO张响正面临前所未有的考验。

业务团队刚刚启动一项全新的跨境项目，却在系统和流程上屡屡受阻——现有的标准化系统难以适应当地的合规要求，财税、供应链管理因缺乏灵活的IT支撑，导致交付周期被一再拉长。

与此同时，伴随着DeepSeek等AI大模型的火爆，企业对数智化的期待被推向新高。AI的火热不仅没能减轻张响的焦虑，反而暴露了企业数字化短板：由于业务部门的数字化意识和能力依然不足，许多末端工作仍依赖线下手工处理，导致AI难以介入。

事实上，AI的应用落地需要强大的数字化支撑，而更深层次的企业数字化问题正浮出水面——创新业务缺乏个性化系统支撑、全员数字化的落地困境、平台集成壁垒重重以及系统数据标准混乱、难以支撑业务决策……

这些问题交织在一起，是张响当前的困境，更是当前中国企业数字化转型的普遍写照。

解题方式在哪？或者说，就当下中国企业的数智化转型需求而言，怎样的模式才是推动其迈向新平权时代的有效钥匙？

2025年，奥哲通过再升级的All in One低代码平台，又交出了一份答卷。

在这个跨越365天的答卷上，能看得见的有AI，也更有对中国企业全面数字化平权体系的更深层思考。

一、水面之上的AI

水面之下的数字化“顽疾”下半场

过去一年，AI成为全球企业争相布局的前沿赛道。然而，在AI浪潮汹涌之下，更多企业意识到一个更为迫切的问题——伴随着数字化的渐渐深入，企业对于更全员、更全面的数字化始终无法得出最优解。

根据一份来自波士顿咨询（BCG）2024年的研究数据显示，在已部署AI大模型的企业中，仅12%的企业通过AI实现业务指标显著优化（如利润率提升5%以上、客户满意度提升20%等）。这种在AI上出现的反差源头恰源于企业不够成熟、不够全面、不够全员化的数字化体系。

国家层面也释放了清晰的信号。中央网信办等四部门联合印发的《2024年提升全民数字素养与技能工作要点》文件显示，全员数字化被放到首位提及。国家倡导企业培养和建立高水平复合型人才体系，通过让业务人员参与数字化，进而加速企业全员数字化进程。

然而，理想与现实之间仍存在巨大鸿沟。以国内制造业头部企业西子联合为例。西子联合是C919国产大飞机的制造商之一，旗下产业涵盖电梯及电梯部件、航空零部件、锅炉、立体车库等多个领域，员工数量超过万人。

当前，现有IT系统更多采用ERP等标准系统固定化建设的模式，无论是底层开发人员还是前端业务人员，都难以进行个性化、场景化、敏捷化的开发。

例如，航空业务是西子联合新的业务板块，其业务及管理模式相对创新，其CRM、QMS缺乏合适的数字化系统，然而当前合作的厂商难以其个性化定制的需求。

同时，在电梯等传统业务板块，许多一线业务人员对车间的物料管理、5S管理、设备维修等场景实现在线管理。但由于IT资源有限，他们必须先向IT部门报备，经过冗长的开发流程才能完成应用落地。久而久之，不仅应用开发效率低下，更严重打击了业务人员的数字化参与积极性。

这种员工数字化参与度不高的问题也对应着另外的问题，比如由于无法构建全员数字化的体系，企业上下游供应商往往会采购不同的软件系统，由于不同软件的标准不一，因此企业内部会呈现出系统无法集成的难题，导致数据无法形成全业务链路流转，进而很难构建数据资产。

西子联合所面临的数字化挑战，正是当前中国企业数字化困局的缩影。

AI大爆发的背景下，这些问题被进一步放大。无论是核心业务的高效推进，还是长尾应用的敏捷落地，企业的全员数字化、平台集成化、数据资产化等目标因为种种原因始终难以实现。

缺乏灵活的低零代码一体化支撑，AI的巨大潜力更加难以充分释放。

企业数字化的命题正在拷问每一家企业及组织：如何构建一个全面、全员、全场景的数字化体系？

二、奥哲All in One，再进化

这恰是AI时代，奥哲正在思考的问题。

去年，奥哲·云枢All in One低代码平台发布，致力于帮助企业实现业务层面的数字原生。在发布后的一年里，奥哲在更细节场景、更产业聚焦、更全员化角色等环节持续进行深入探索，All in One的内涵与细节也被不断丰富与具象化。

近日，在2025奥哲低代码数智化峰会上，All in One的全新升级，向我们展示了奥哲当下的目光所向。

首先，从低零代码一体化能力来看，关注场景痛点，其核心是面向专业开发者、IT管理员、业务人员等不同角色赋能，云枢All in One低代码平台构建了从“零代码配置”到“深度开发”的不同场景能力支持。

举例来说，云枢进一步拓展了企业ToB/ToC的应用场景，支持企业在B端构建产业链上下游供应商、经销代理商、企业以及内部各地子公司的统一连接，在C端构建营销、成交、服务等全部链路的打通，真正实现特定场景的低零代码一体化。

此外，除了场景的封装支持，云枢All in One低代码平台整个产品层面，也站在时代角度，面向不同企业的市场属性和内部“组织肌理”进行了升级适配。

升级后的云枢All in One低代码平台可以做到自适应多语言与时区，助力海内外业务的顺畅配合、开展。此外，更矩阵化的权限体系设计，让企业内部的权限管理更为清晰，为复杂业务流程提供决策支撑。

在面向业务人员的零代码配置中，更为易用、可视化、低门槛的电子表格视图也跃出水面，保证企业业务人员可以更丝滑、流畅地完成对应的业务配置。

另一方面，奥哲CEO徐平俊在发布会演讲中强调，奥哲已经将AI能力全面融入云枢All in One低代码平台，在不同的低代码模块调用以及对应场景的服务能力、数据处理能力中，AI已经成为最核心的构成分子之一。

相较于市面上大部分将AI能力作为助手角色引入的管理软件而言，云枢All in One更可以看作是打造了一个企业进行AI开发的操作系统。

在云枢上，企业能够全面接入DeepSeek、ChatGPT等国内外主流AI大模型，基于上层的产品工程模块进行企业自身Agent的开发设计，通过从模型调取到知识库搭建，再到将AI能力嵌入足够原子化的低代码模块等全链条的模式，企业可以真正将AI转化为最贴合业务本身的智能化模块能力。

此外，云枢All in One还专门将AI的工程能力封装为一个专门的产品——AI应用设计器。这是一个助力企业AI落地的Agent平台，企业可以基于自身的知识库构建自身的 “专属AI技能”，创建、发布企业级Agent，同时将Agent，按需无缝嵌入到自身的工作流中，完成真正的适配自身业务模型的AI能力接入，为企业与企业内的所有用户插上AI能力的翅膀。

与此同时，原有的集成开放平台和数据可视化能力也进一步升级。全新发布的云枢集成服务Pro，内部预置连接了超过1000个应用，支持与5G、IoT、区块链等不同技术产品的快速对接，帮助企业实现数据一网通，业务一盘棋。

升级后的云枢All in One低代码平台能够推动数据资产化，进一步释放数据价值。报表设计引擎的升级，让业务人员可以通过自然语言交互问数生成报告，深度打通BI能力，帮助业务人员进行更多维度数据分析与数据表达。

可以理解为，云枢All in One低代码平台的进化升级，面向的正是如今企业数字化的难点，为企业迎来数智普惠提供了难以替代的推动力。

企业得以构建真正的全场景、全业务、全员工的安全的数字化体系，将企业内外部的特殊个性化场景以及供应链上下游进行完全意义上的打通，完成全员数字化体系的落地和推进。

如果说人们对低代码的价值认同，在于帮助企业实现数字化平权和技术普惠；那么如今奥哲所做的恰是更加向前一步，通过对低代码工程化能力的打磨，完成从技术开发者到业务人员的数智化赋能，构建更深层次的数智化转型体系。

三、AI时代，重新理解数智平权

实际上，已经有企业在升级后的云枢All in One低代码平台加持下实现了进化。

比如上文提到的西子联合，通过引入奥哲·云枢低代码平台，在极短时间内完成了航空QMS所有系统和功能的调研与开发，囊括12个子模块50余项应用，快速推进业务数字化；电梯等轻应用部分则由零代码技术支撑，让业务人员也可以快速构建6S检查、原料管理等车间应用。

国内某头部证券厂商也通过云枢，在不同场景打造了差异化的应用产品，完成从核心技术场景到前端业务场景的全面统一，构建了更为完备的全员数字化体系；同时在AI的加持下，完成了对前线业务人员的智能化赋能，包括智能审批、智能填报等能力。

一个来自市场层面的共识是，企业的数字化程度和AI价值释放呈绝对的正相关。Gartner报告显示，数字化成熟度高的企业，AI项目ROI最高可以做到4:1，而基础薄弱企业仅为 1.2:1；同样来自埃森哲的数据显示，数字化能力前20%的企业，AI价值贡献占营收比例达 8.5%，后20%仅1.2%。

奥哲构建的恰是一个支持不同企业实现全员数字化、低门槛AI化的平台——不仅能补齐企业在固有数字化全链路、全场景建设上的短板，全面释放业务人员价值，串点成线；还可以帮助企业以最契合自身的方式接入AI能力，完成真正的数智化转型。

这正是AI时代企业所需要的最适宜土壤。

如今，选择奥哲·云枢的不同行业大型企业，与奥哲共同完成的恰恰是数字化从1到10，再到100的过程。奥哲在更深层赋能企业数智化进阶的同时，完成了企业真正意义上的数智进化。

这种从企业全员数字化，到融合AI、全面加持企业成长与创新的低代码产品持续升级，也恰恰促成了奥哲在过去几年里被更高频地选择。一个数据是，截至目前，奥哲在中国低代码市场中大型客户市场占有率始终多年位列第一；在钉钉上连续8年做到应用市场全品类第一名，中小企业数量超过20万家。

如果说，人们对低代码的固有理解是其实现了企业转型层面的技术平权，那么在如今AI浪潮下，奥哲等低代码厂商所做的恰恰是更进一层的平权——数智平权。

奥哲的数智平权哲学，便是通过All in One低代码平台，实现全员、全面数字化，进而通过融合AI释放巨大的价值，消弭数智化与业务之间的距离。让AI和低代码从技术神话，变为人人可用的生产力工具。

在进化后的云枢All in One低代码平台加持下，企业可以将AI更精准地放置到对应的业务节点或组织节点上，以最低门槛、最适配自身的方式完成数智化转型。人们不再只是单纯地谈论AI，而是更关注数智化如何为企业所用，推动企业的进化升级。

这是奥哲的数智平权哲学，更是云枢所代表的低代码平台在AI时代给出的企业数智化参考答案。