减肥药潜在市场空间广阔！国际巨头宣布扩产，国内公司加速布局

2月7日，减肥药板块震荡拉升，甘李药业（603087.SH）率先涨停，随后普洛药业（000739.SZ）也成功上板，成功收获2连板。此外，信立泰（002294.SZ）、圣诺生物（688117.SH）等个股跟涨。

消息面上，减肥药巨头诺和诺德近日宣布，将斥资110亿美元收购三家生产工厂，以满足日益增长的减肥药需求。辉瑞公司预计，美国GLP-1用于减重的市场规模将达到500亿美元至550亿美元。

减肥药巨头宣布扩产

据了解，丹麦制药巨头诺和诺德将扩产“减肥神药”。

诺和诺德的大股东诺和控股表示，将以115亿美元收购美国的生物制药公司康泰伦特（Catalent），此举旨在扩大“减肥神药”Wegovy的产能。

根据收购协议，诺和控股将以每股63.5美元的价格收购康泰伦特所有已发行股票，较后者近期的交易价格溢价16.5%。诺和控股还将承担康泰伦特的债务，使得收购交易的总价值达到165亿美元。

作为交易的一部分，诺和诺德将从诺和控股手中收购属于康泰伦特的三座灌装工厂，预计将从2026年起逐步提高诺和诺德的灌装能力。

敢于大规模扩产，正是公司基于对市场前景的持续看好，以及业绩的良好预期。2023年年报显示，诺和诺德去年实现营收2322.61亿丹麦克朗（约337.71亿美元），同比增长31%；实现利润1025.74亿丹麦克朗（约149.14亿美元），同比增长37%。

依靠核心产品Wegovy，诺和诺德更是大赚特赚，该产品去年实现销售收入313.43亿丹麦克朗，同比增长超过406%。

因在降糖、减肥、心血管获益等方面具有较强功效，减肥药实现了全球热卖。

方正证券在研报中指出，海外GLP-1创新药销售大超预期，带动了全球对于GLP-1药物的研发热情。目前，全球各类多靶点及口服制剂密集开展临床，带动多肽产业链快速发展。

国内上市公司加速布局

基于减肥药市场的广阔前景，国内上市公司也加快了布局的步伐。

民生证券研报显示，目前国内除已上市的GLP-1受体剂外，还有6款药物的进展较快，现正处于临床III期，包括信达生物的IBI362等。此外，石药集团的GX-96、恒瑞医药的HR170331、先为达生物的ecnoglutide等药物均处于临床II期。

翰宇药业（300199.SZ）公开信息显示，公司的司美格鲁肽注射液已启动国内I期临床试验，并已完成受试者入组和给药。该临床试验的开展将为司美格鲁肽注射液在中国的深入研究提供科学依据。

华东医药（000963.SZ）表示，在肥胖或体重超重患者的治疗方面，公司现已上市的产品包括利拉鲁肽注射液和奥利司他胶囊。此外，该公司还在减肥药领域进行了差异化的布局，基于现有管线的优势，公司将继续开展GLP-1相关靶点的创新研究。

常山药业（300255.SZ）也在互动平台回复称，公司正在积极推进艾本那肽的新药报批工作，未来如有重大进展将及时进行披露。

下游制剂厂商最为受益？

根据世界肥胖联盟的数据，2020年全球约有38%的人BMI在25以上，并且超重/肥胖率持续攀升。预计到2035年，全球将有超过40亿人超重或肥胖。

从数据来看，肥胖已经成为比较严重的全球性医疗问题。业内人士指出，由于目前已获批的上市药物较少，安全有效的减肥药市场空间依然非常广阔。

方正证券表示，减重市场快速扩张，司美格鲁肽有望进一步打开全球市场。持续看好GLP-1疗法在健康问题上的潜在应用，未来国内产业链或将进一步快速放量。

招商证券进一步指出，在GLP-1药物产业链中，下游制剂厂商将分享最大份额的产业链价值，其次是中游的CDMO、原料药等，以及上游的供应商、配套耗材等。