贵州茅台首次年中分红，累计分红超2700亿，“股王”底气十足

在前三季度业绩稳定增长的基础上，贵州茅台（600519.SH）再次大手笔分红，引发市场关注。

近日，贵州茅台发布公告称，公司拟每股派发现金红利23.882元（含税），合计拟派发现金红利超300亿元（含税）。机构投资者表示，贵州茅台的分红方案超出市场预期，有助于增强投资者信心。

分红超预期

根据公告，贵州茅台拟以实施权益分派股权登记日的公司总股本为基数，进行2024年中期利润分配。具体为每股派发现金红利23.882元（含税），合计拟派发现金红利超300亿元（含税）。

贵州茅台表示，此次利润分配方案综合考虑了公司目前的生产经营状况、未来发展资金需求、经营现金流等因素，不会对上市公司正常经营和长期发展造成影响。

2024年8月，贵州茅台发布《2024—2026年度现金分红回报规划》。2024年至2026年，贵州茅台每年度分配的现金红利总额不低于当年归母净利润的75%，原则上每年度进行两次分红。

此次贵州茅台拟实施中期利润分配方案，距离公司承诺未来三年分红规划仅过去2个月，不少中小股东、机构投资者均表示，无论是从落地到即将实施的时间，还是分红的金额都超出了市场预期。

此外，今年9月，贵州茅台还发布了公司上市以来的首份注销式回购方案。公司拟以自有资金回购股份用于注销并减少公司注册资本，回购股份金额不低于30亿元（含）且不超过60亿元（含）。

诸多举措彰显出贵州茅台的发展信心，慷慨的分红也向市场传递出公司盈利能力强，财务状况良好的信号，有助于增强投资者的信心。同时，公司积极回报股东，与股东分享公司发展红利，进一步增强了广大股东的获得感，有助于提升公司的市场声誉和品牌形象。

累计分红超2700亿

2024年前三季度，贵州茅台实现营收1207.76亿元，同比增长16.95%；归母净利润608.28亿元，同比增长15.04%。营收和净利润均保持稳健增长。可以看出，贵州茅台此次中期分红金额已接近前三季度归母净利润的50%。并且贵州茅台账上拥有足够的利润可供分配，截至今年9月底，公司累计未分配的利润为1929.04亿元。

事实上，这是贵州茅台首次进行年中分红。在此前的2022年底和2023年底，贵州茅台曾经派发过两次特别分红。

2022年11月，贵州茅台发布回报股东特别分红方案，拟每股派发现金红利21.91元（含税），合计拟派发现金红利约275.23亿元。2023年11月，该公司再次发布特别分红方案，拟每股派发现金红利19.106元（含税），合计拟派发现金红利240.01亿元。

此前，贵州茅台董事长张德芹透露，对于投资者，公司一直坚持最大诚意的分红政策，上市23年以来累计分红超2714亿元，获得了投资者的高度认同。

作为白酒行业的龙头，贵州茅台的分红方案对整个市场具有明显的示范效应，高额分红有助于提振整体市场信心。除贵州茅台外，还有多家白酒企业发布了股东回报规划，其中山西汾酒（600809.SH）拟进行一年两次分红，彰显出公司对股东回报的重视。

分红有底气

持续进行大手笔分红，贵州茅台的“底气”十足。

在业绩的成长性上，贵州茅台的确定性更高。自上市以来，无论行业或者公司遇到任何风波，贵州茅台都没有停下增长的步伐，公司的营收和净利润从未出现过负增长的情况。

以近10年的发展为例，2012年，白酒行业陷入调整，整个行业面临重大挑战，贵州茅台的营收和净利润依然保持增长。

2020年疫情以来，白酒销售遭遇到一定的压力，渠道库存、促进动销等成为行业共同面对的问题。而贵州茅台的营业收入和归母净利润却仍保持两位数的增长，甚至有加速增长的趋势。

对于今年全年的业绩，公司管理层此前表示，将确保年度15%的营业总收入的增长目标如期完成。

太平洋证券分析称，贵州茅台2024年度展望积极，承诺分红率连续3年稳步提升略超市场预期。茅台酒方面，今年茅台酒的投放量预计将达到4.5万吨，同比增长约7%。在产能逐渐释放的背景下或将延续量价齐升态势，公司业绩增长抓手充足。