天域半导体冲刺上市：上半年业绩下滑，IPO前夕有股东突然退出

赶在2024年结束前，不少公司“掐点”提交上市申请材料。

近日，广东天域半导体股份有限公司（下称“天域半导体”或“广东天域”）递交招股书，准备在港交所上市。此前，天域半导体曾于2023年初提交辅导备案，准备在A股上市，但未能成行。

一、业绩增长迅猛，上半年“变脸”

据招股书披露，2023年1月，天域半导体曾与中信证券订立辅导机构协议。同期，中信证券向广东证监局提交上市辅导备案申请。2023年4月、2024年7月，中信证券分别就此提交辅导工作进展报告。

天域半导体在招股书中称，2023年6月，该公司已向深圳证券交易所就过往上市计划提交上市申请，直至其决定不进行过往上市计划为止，该公司并未收到任何口头或者书面意见或问询。

2024年8月，天域半导体与中信证券终止辅导机构协议。而据贝多财经了解，天域半导体并未公开在深圳证券交易所递交招股书。对于赴港上市，天域半导体方面称，港交所将为该公司提供进入国际股票市场及扩展全球业务的良好平台，是合适的上市地点。

天眼查App信息显示，天域半导体成立于成立于2009年1月，位于广东省东莞市，前身为东莞市天域碳化硅科技有限公司，注册资本约为3.63亿元，法定代表人为李锡光，主要股东包括李锡光、欧阳忠等。

据招股书介绍，天域半导体是一家碳化硅外延片供货商，主要从事各类碳化硅外延片的设计、研发及制造。2023年，天域半导体销售超过13.2万片碳化硅外延片（包括自研外延片及按代工服务方式销售的外延片），实现总收入11.71亿元。

据弗若斯特沙利文资料，于2023年按收入及销量计，天域半导体在中国碳化硅外延片行业均排名第一，市场份额分别为38.8%、38.6%。在全球，天域半导体以收入及销量计的外延片市场份额均约为15%，位列全球前三。

于往绩记录期间，天域半导体的销量由2021年的17001片增至2022年的44515片，并进一步增至2023年的132072片，复合年增长率为178.7%。2024年上半年，天域半导体的销量为46547片，较2023年同期的48020片减少约3.1%。

与之对应的是，天域半导体的营收由2021年的1.55亿元增加至2022年的4.37亿元，2023年进一步增长至11.71亿元，复合年增长率为175.2%。2024年上半年，该公司的营收为3.61亿元，较2023年同期的4.24亿元减少14.8%。

2021年、2022年和2023年，天域半导体的净利润分别约为-1.80亿元、281.4万元和9588.2万元，于2022年扭亏为盈。2024年上半年，该公司录得净亏损1.41亿元，2023年同期则为净利润2074.1万元，由盈转亏。

值得一提的是，天域半导体的客户集中度较高。报告期内，该公司来自前五大客户的收入占比分别为73.5%、61.5%、77.2%和91.4%。其中，单一大客户的贡献占比分别为30.9%、21.1%、42.0%和52.6%。

可以说，天域半导体极其依赖少数客户。不仅如此，该公司的供应商集中度同样较高。报告期内，该公司对前五大供应商的采购占比分别为89.7%、84.5%、88.7%和92.4%。其中，对单一大供应商的采购占比分别为54.9%、53.4%、34.4%和55.3%。

按业务结构来看，天域半导体的收入主要由自制碳化硅外延片贡献。报告期内，该公司来自自制碳化硅外延片的收入分别为1.49亿元、3.98亿、11.27亿元和3.56亿元，占比分别为96.1%、91.2%、96.2%和98.5%。

其中，天域半导体2024年上半年自制碳化硅外延片的收入同比减少13.4%。对此，该公司归因于其策略性降低售价以提高市场渗透率，以致碳化硅外延片的售价下跌。在此背后，是上游原材料供应商扩充产能及改善碳化硅衬底的生产工艺。

与之对应的是，天域半导体的毛利率也有所波动。报告期内，该公司的毛利率分别为15.7%、20.0%、18.5%和-12.1%。其中，销售自制碳化硅外延片产品的毛利率分别为22.3%、23.5%、20.2%和5.8%，整体呈下滑态势。

二、比亚迪等为投资者，有股东临时退出

成立至今，天域半导体获得了7轮融资，投资方包括华为旗下哈勃科技、比亚迪等。仅在2022年，天域半导体就获得了4次增资，分别为8500万元、1.5亿元、6.68亿元和4.91亿元，成本由10.53元增至15.55元和36.23元。

但在递交上市申请前夕，亦有股东选择了退出。2024年11月，招商江海、招华招证均分别转让0.2280%、0.2280%的股权给招商江海、招华招证和东莞市润福投资咨询中心（有限合伙）（下称“润福投资”），均分别作价3465万元，成本为每股41.96元。

转让完成后，招商江海、招华招证不再是天域半导体的股东。据招股书披露，合计受让0.4560%股权的润福投资是一家有限合伙企业，由39名合伙人持有。其中，李焕婷作为执行合伙人及普通合伙人合计持有约6.04%的合伙权益。

同时，其余38名有限合伙人合共持有润福投资93.96%的合伙权益，其中五名（即李锡光、欧阳忠、尹雪芳、韩景瑞及李绰星）为天域半导体董高监成员，合共持有83.82%的合伙权益；33名为独立第三方的该公司现任员工或前员工，合共持有10.14%的合伙权益。

特别说明的是，李锡光、欧阳忠、天域共创、鼎弘投资、润生投资及旺和投资被视为一组控股股东，合共持有天域半导体已发行股份总数的58.36%。其中，李锡光为天域半导体创始人、董事会主席（即董事长）、执行董事兼总经理。

贝多财经了解到，欧阳忠也是天域半导体创始人之一，现任该公司非执行董事。