震裕科技：前三季度营收突破百亿，供需共振释放成长潜能

10月28日晚，震裕科技（300953.SZ）发布2026年三季度业绩报告，数据显示，前三季度公司实现营收106.1亿元，同比增长60.91%；实现净利润6.71亿元，同比增长62.95%，公司经营延续高景气。

2026年以来，动力及储能电池需求维持高景气的同时，锂电池结构件行业向高精度、高一致性、规模化方向演进，具备模具技术底蕴与规模制造能力的企业，正在这一轮扩产周期中占据更有利的位置。震裕科技的业绩表现，正是这一行业景气向产业链上游传导的缩影。

营收规模与盈利质量同步提升

从单季数据看，2026年第三季度，震裕科技实现营业收入42.15亿元，同比增长65.52%；实现净利润2.48亿元，同比增长23.60%；实现扣非净利润2.40亿元，同比增长19.94%。单季收入在较高基数上仍保持六成以上增速，显示下游需求的支撑依然强劲。

拉长到前三季度，增长叙事则更为完整。1月至9月，公司营收规模首次在前三季度站稳百亿台阶。此外，三季报数据表明，扣非增速略高于归母净利润增速，意味着业绩增长主要来自主营业务的扎实扩张，而非依赖非经常性损益。

盈利质量同样同步改善。前三季度，震裕科技加权平均净资产收益率为13.91%，较上年同期提升2.53个百分点；基本每股收益2.78元，同比增长61.63%，稀释每股收益2.75元，同比增长64.67%。在收入高速扩张的同时，股东回报水平随之抬升，盈利能力与规模增长形成了良性共振。

资产负债表端的扩张，则印证了公司正处于产能与业务双扩张的成长通道。截至9月末，公司总资产达189.40亿元，较上年末增长45.22%；归属于上市公司股东的所有者权益为54.54亿元，同比增长22.69%。报告期内，公司完成可转换公司债券发行，期末货币资金达16.96亿元，较上年末大幅增长97.18%，资本实力显著增强，为后续扩产与研发投入提供了充裕的资金储备。

“供需两旺”构筑业绩增长引擎

对于收入的高速增长，公司在三季报中给出了清晰归因——“下游客户需求旺盛，产能释放所致”。拆解来看，业绩的强劲表现来自需求端与供给端两股力量的共同作用。

需求端，公司主营锂电池精密结构件、电机铁芯等精密制造零部件，深度绑定新能源产业链。2026 年以来，锂电池尤其是储能电池需求维持高景气，下游客户订单饱满，为公司带来持续扩张的销售规模。作为锂电池精密结构件供应商，震裕科技的产品应用于新能源汽车锂电池及储能等领域，下游电池厂商的排产与扩产节奏，直接决定了公司结构件业务的订单能见度。报告期内，公司应收账款期末余额58.04亿元，同比增长36.99%，主要即系收入增长带动的应收款项相应增加，从报表层面印证了销售端的放量。

供给端，产能释放是承接需求、兑现收入的关键一环。一方面，公司存量产能利用率持续提升，支撑既有订单的交付；另一方面，新增产能加速落地，为规模扩张打开空间。财报数据显示，期末在建工程达17.44亿元，较上年末大增155.46%，主要系业务规模扩大、固定资产投资增加所致；存货18.36亿元，同比增长50.15%，预付款项1.02亿元，同比增长 61.31%，均为业务扩张过程中备料、储备产线资源的直观体现。与之呼应，应付票据、应付账款期末余额同比分别增长62.24%和71.03%，显示震裕科技在产能与供应链上的投入力度同步加大。

这一“需求端拉动+供给端释放”的组合，构成了震裕科技业绩增长最直接的解释。此外，研发投入的持续加码，则为“产能释放”提供了技术底座。前三季度公司研发费用3.63亿元，同比增长43.19%，公司围绕精密模具、锂电池结构件等核心技术持续投入，满足市场对产品性能与迭代的要求的同时，也为新产能的顺利爬坡和良率提升提供支撑。

整体来看，2026年震裕科技在行业“供需两旺”的良好态势下实现了营收利润的高增长，不仅验证了其在锂电池结构件领域的龙头地位，也彰显了公司持续成长的韧性。未来，通过技术创新与精益管理双轮驱动，震裕科技将在全球精密制造竞争中占据更有利的战略身位。