山东矿机：跨界热门题材，8连板只因“沾边涨”？

没有“人形机器人”业务的山东矿机，因机器人概念的火爆股价走出了8连板。

11月29日至12月6日，山东矿机股价上涨77.68%，累计换手率14.80%，市值103.6亿元。在连续涨停之后，公司接连发出两则股价异动公告，并在多个媒体致电时表示，公司目前没有布局人形机器人板块，更没有研发，公司所自研自用的工业机械臂机器人也只用在自己的生产线上。

“沾边涨”的现象在最近的A股市场多有发生，如AI业务占比甚小的华胜天成，因人工智能概念股价迎来7连板；与华为并无合作的魅视科技，却因华为概念收获7连板。如今的山东矿机，或也陷入同样的炒作套路。

仅有自用工业机器人

以煤机生产销售为主的山东矿机始建于1955年，于2010年成功登陆资本市场，可以说是煤炭机械制造行业的“老大哥”。作为一家传统的机械制造企业，此次因机器人概念而连涨，也令山东矿机颇感意外。

根据同花顺显示，山东矿机机器人概念题材下，明确说明“公司具有高尖端的加工装备、成熟可靠的技术工艺以及优良的职工队伍，自行研制的机器人和自动化生产线，既可为现有产品提供加工服务又可承接外部定制任务，具有较强的装备优势。”

值得注意的是，这里所指的，和山东矿机业务有联系的是工业机器人，而非近日疯涨的人形机器人。在今年上半年的财报中，山东矿机明确的经营范围涉及“工业机器人成套设备生产及销售”。

在智能化方面，山东矿机的智能化运营主要集中在采煤系统产品、电液控系统产品及生产线自动化改造三方面。其中，智能化采煤系统采用先进的智能化技术，如大数据分析、人工智能等，实现了对开采过程的智能控制和优化。同时，系统能够适应不同地质条件和开采需求，具有较强的灵活性和可扩展性。

智能化电液控系统已广泛应用于煤矿、金属矿等矿山领域。其可高效安全自动控制动作，减少人为操作失误的风险。

此外，山东矿机下设的自动化事业部自主研发的机器人焊接设备已批量应用于液压支架、刮板输送机等大型箱型结构件的多层多道焊接工作。焊接机器人通过川崎等合作伙伴的技术支持，实现了对中厚板焊接的高效自动化处理，提高了焊接完成率和合格率。这也是山东矿机唯一与机器人有关的业务部分。

正如山东矿机对外宣称的那样，“公司有研究工业用的机械臂机器人，用在自己的生产线上。”

概念题材大跨界

通过山东矿机的智能化布局，可以发现，其智能化方向多集中于生产线、采煤等方面，用来帮助企业实现更高效的生产与管理，而非通过生产销售智能化产品获利。换句话说，山东矿机的智能化，用“自动化”表达或许更恰当。

同花顺显示，除了“机器人”和“人工智能”，“无人机”和“低空经济”两个近期关注度较高的概念也成为山东矿机的题材概念。

据了解，山东矿机的无人机业务主要由其下属子公司山东长空雁航空科技有限责任公司（以下简称“长空雁”）负责。长空雁主要从事无人机的研发、生产、维修、销售、技术咨询等相关航空业务，以及精密零部件的加工。

11月8日，在投资者互动平台上，山东矿机表示，目前，无人机项目研发主要集中在CKY6和CKY7两款机型上，应用于植保、巡线等方面。在植保领域，无人机可以高效地进行农药喷洒和作物监测，提高农业生产效率和品质；在巡线领域，无人机可以替代人工进行电力线路、油气管道等基础设施的巡检和维护，降低巡检成本和风险。

需要注意的是，目前山东矿机的无人机项目尚未形成大规模订单和销售。山东矿机称，公司关注到低空经济领域，虽然该领域尚未形成批量订单，但公司正在积极寻求市场突破，推动无人机业务的快速发展。

“无人机”可视为基于山东矿机多年的研发与机械制造经验所作出的业务跨界延伸，“网络游戏”概念的出现则令更多人感到不解。

2017年，山东矿机通过非公开发行股份的方式，高溢价收购了麟游互动100%的股权，正式涉足网络游戏领域。公开资料显示，麟游互动成立于2014年，主营业务为移动网络游戏的代理发行及联合运营。拥有《热血之怒》《天龙3D》等大型游戏，以及《蜀山奇缘》《幻想仙灵》等中型游戏。

在收购的前三年（2017年至2019年），麟游互动业绩保持增长状态，净利润分别为4788.60万元、6017.41万元、6986.92万元。此后开始一路下跌，2022年，麟游互动的净利润为1837.13万元。值得注意的是，2022年，麟游互动尚有营收的时候，山东矿机将其定位为IT行业，并将数据单独列出，2024年已无该数据。

几日前，“谷子经济”大热，山东矿机也曾出面表示，公司没有该板块相关业务。

多元化但未盈利

综上，可以说，山东矿机是一家多元化企业，但其多元化发展的成果并未体现在业绩上。

根据今年上半年财报内容显示，山东矿机营收的主要行业只有机械制造及其他；产品分为煤炭机械设备、智能散料输送装备、建材机械设备、印刷设备四大类。其中，煤炭机械设备营收为8.01亿元，占总营收比68.72%；智能散料输送装备营收为1.80亿元，占总营收比15.45%，这也是山东矿机的两大收入源头。

今年前三季度，山东矿机营业收入‌17.08亿元，同比下降20.93%‌；‌净利润‌1.1亿元，同比下降47.21%；扣非净利润‌9352.44万元，同比下降52.80%。

业绩下降的主要原因是，报告期内，山东矿机计提了各项资产减值准备，合计达到27,161.76万元。其中，商誉减值准备为17180.85万元，占比最大。此外，还有应收账款减值准备6862.05万元和存货跌价准备3092.56万元，这些减值准备的计提减少了公司的净利润。

由于国际市场供应链不稳定和原材料价格的上涨，山东矿机的生产成本显著提升，进而影响了公司的毛利率。公司最新的毛利率为21.08%，较去年同期下降了3.37个百分点。