阿里转向，宁波服装大佬接盘

雅戈尔能承接实体商业吗？

《投资者网》韩宜珈

阿里巴巴终于还是卖掉了银泰。

12月17日，阿里巴巴集团控股有限公司（以下简称“阿里”）发布公告，宣布与另一名少数股东同意将银泰100%的股权向由雅戈尔集团和银泰管理团队成员组成的购买方财团出售。

公告显示，阿里目前持有银泰约99%的股权。阿里就银泰出售的所得款项总额约为人民币74亿元（10亿美元）。值得注意的是，公告里表明，阿里预计因出售银泰而录得的亏损约为人民币93亿元（13亿美元）。

对于此次收购，雅戈尔集团回复称，本次集团与银泰管理层共同投资银泰，旨在“强链补链”，完善时尚生态圈。投资完成后，雅戈尔集团将给予银泰管理层充分的运营空间，支持银泰进一步高质量发展。

新零售转向

一直以来，阿里试图剥离零售业务的消息一直在市场上流传。

今年2月的2023年第四季度业绩会上，阿里巴巴集团主席蔡崇信在回答公司非核心资产出售的问题时称，在2024财年至今的九个月内，阿里已退出17亿美元的非核心资产。

他表示，“阿里资产负债表上仍有一些传统的实体零售业务，这些也不是我们核心聚焦的，若退出也是合理做法，但考虑到当前有挑战的市场情况，尚需时间实现。”

随后的这一年时间里，陆续传出阿里将出售大润发的母公司高鑫零售、盒马鲜生上市搁浅、新零售转向的消息。

没想到在阿里卖掉大润发之前，先确定出售的是银泰百货。而银泰百货，也是阿里开启百货业线上线下全渠道融合的第一笔收购。

银泰是中国领先的百货企业之一，强大的线下销售能力，让银泰百货连续多年诞生了多个“全国第一柜”和“全球第一柜”。为了能够进军线下实体商业，阿里从2013年就开始和银泰百货进行接触。

2013年10月，阿里宣布与银泰达成战略合作，共同探索线上线下（O2O）融合。在这期间，银泰参与了天猫“双11”活动，以其线下35个实体店的相关资源支持这一促销活动。

2014年，阿里巴巴集团与银泰商业集团共同宣布，阿里集团将以53.7亿元港币对银泰商业进行战略投资。双方同时约定，未来三年内，阿里集团在银泰商业的持股将不低于25%。

2015年，阿里通过增持，成功晋升为银泰商业的最大股东，同年5月18日，已经任职阿里CEO的张勇担任银泰商业董事会主席，标志着银泰商业进入阿里时期。同年6月，银泰商业集团举行转型发布会，宣布与阿里巴巴集团全面融合，成为阿里集团打通整合线上线下商业的重要平台。

2017年，银泰集团董事长沈国军与阿里联手推动银泰商业私有化，阿里持股比例增至约74%，银泰商业随后从联交所主板退市。2018年2月，阿里巴巴投资持股比例进一步提升，达到了99%。

银泰百货在行业内一直以数字化转型为卖点，与阿里合作后，银泰的数字化转型和即时零售模式得以落地。在线上，银泰实现了喵街APP、“银泰百货INTIME”微信小程序、“银泰百货”支付宝小程序等全渠道销售，实现了银泰线下专柜商品数字化，消费者可选择在商场专柜取货，或选择邮寄到家。银泰百货还推出了“定时达”服务，其旗下八成门店最快1小时定时达。银泰百货有到家和到店两大业务，数字化会员已突破4000万，成为全面架构在云上、线上线下融合的互联网百货公司。

彼时，时任阿里巴巴集团首席运营官的张勇表示，“银泰是阿里巴巴进行零售商业线上线下融合创新的平台。”与银泰的合作，是“实现实体经济与互联网经济的完美结合”。但随着阿里集团的零售定位不断更新，2016年提出新零售理念，开始力推盒马，到后来更新到1+6+N，银泰百货也从零售业务的主要平台，逐步退至N里的一部分。

现如今，盒马的发展仍旧前途未卜，更加“老牌”的银泰百货，不知不觉成了率先被舍弃的那部分“实体零售业务”。

从最新财报数据来看，截至2024年9月30日的六个月内，包括银泰、盒马、高鑫零售等在内的“所有其他”业务板块，经调整后的EBITA亏损仍达28.45亿元，较去年同期的31.7亿元亏损虽有所收窄，但持续亏损的现状无疑加剧了其被剥离出核心业务的压力。

去年11月，阿里巴巴集团CEO吴泳铭曾对外详细介绍了阿里未来的三个重要优先级方向：技术驱动的互联网平台业务，AI驱动的科技业务，全球化的商业网络。

其中，本地生活以高德和饿了么为主体发展到目的地和到家的科技服务，把握AI发展机遇，与生态共进。他还公布了阿里第一批战略级创新业务——1688，闲鱼，钉钉，夸克。

不难看出，对如今的阿里来说，零售业务已经不再是发展的重心。今年11月21日，阿里巴巴集团CEO吴泳铭发布内部邮件，宣布整合国内和海外电商，成立电商事业群。据了解，新的电商事业群将全面整合淘宝天猫集团、国际数字商业集团以及1688、闲鱼等电商业务，形成覆盖国内外全产业链的业务集群。

至此，阿里已经开启了全面向AI驱动的新征程。

雅戈尔的野心

而此次的收购方雅戈尔，则是有自己新的打算。

对于收购，雅戈尔表示的是值得提到的是“强链补链”，完善时尚生态圈。

雅戈尔作为全国纺织服装行业龙头企业，虽然以服装行业为主，但是也曾进军过房地产和投资市场。

公开资料显示，雅戈尔从20世纪90年代开始，就开拓了金融投资和房地产业务。早在1992年，雅戈尔与澳门南光公司合资成立房地产公司，在宁波市郊和北仑购买了总面积为87万平方米的7幅土地，成为中国服装业最早涉足房地产业的企业。

但在雅戈尔1998年上市时，房地产业务被剥离在上市公司外。一直到2002年，房地产业务才被雅戈尔以8000多万的价格收购进上市公司。

服装虽为雅戈尔的核心业务，但从财报数据来看，地产曾在雅戈尔的营收中占据重要位置。数据显示，2021年至2023年，雅戈尔的房地产业务收入分别为66.65亿元、85.5亿元和85.5亿元，占比分别为48.98%、57.69%和71.13%。

今年前三季度，企业时尚板块实现营业收入45.85亿元，占营收总额的54.6%，地产板块实现营业收入37.99亿元，占营收总额的45.2%。如今，服装、房地产和投资构成了主营业务的“三驾马车”。

但随着房地产行业的不景气，雅戈尔董事长也在业绩会上表示，未来将收缩房地产开发的投入，严防房地产的风险。并强调，看好服装业未来的发展前景，因此确定了聚焦时尚主业、打造时尚产业集团的战略目标。

2019年年报显示，公司将对发展战略作出重大调整，进一步聚焦服装主业的发展，不再开展非主业领域的财务性股权投资，并择机处置既有财务性股权投资项目。同时，雅戈尔集团根据证监会相关规定，将公司的行业分类由“房地产业”调整为“纺织服装、服饰业”。

2021年1月29日，雅戈尔发布公告称，拟出资28亿元设立雅戈尔时尚（上海）科技有限公司，强化时尚服装产业运营。

2023年12月25日，雅戈尔时尚股份有限公司发布关于完成公司名称变更并换发营业执照的公告 ，正式将公司名称由“雅戈尔集团股份有限公司”变更为“雅戈尔时尚股份有限公司”。由此可见，雅戈尔专注时尚行业的决心。

近几年雅戈尔集团也加强了时装业务的投资，2021年投资美国潮流品牌UNDEFEATED以及挪威户外运动品牌HellyHansen；2022年投资了美国设计师品牌Alexander Wang，并与杭州天目里团队合作在上海淮海中路运营商业项目HAI550。

现阶段雅戈尔已完成以主品牌YOUNGOR为核心，MAYOR、HART MARX、HANP、UNDEFEATED、HELLY HANSEN等品牌多维度协同发展的格局。公司不断加速在商务休闲、运动户外、潮流、生活方式等领域布局。

今年前三季度，雅戈尔新开自营店铺96家，关闭92家，期末自营门店1733家，较年初净增加4家；营业面积47.24万平方米，较年初净增加2.03万平方米。其中，前三季度新开12家时尚体验馆，包括长春店、贵阳店、太原店、温州店、上海店、武汉店等中心城市。

这些大店不仅是雅戈尔“一个体验馆链接一座城”的战略实践，更是雅戈尔将线下实体商业与时尚业务的链接。

此次收购银泰百货，看中的不仅是银泰在线下销售方面的优势，更是通过银泰与阿里的数字化改造，进一步加强雅戈尔的渠道建设。雅戈尔在财报中表示：“公司借力传统渠道优势，推进时尚体验馆建设，探索线上线下深度融合的新商业模式。”对雅戈尔来说，收购银泰，或许能进一步开拓其渠道增量。（思维财经出品）■