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“飞天茅台”跌破2300,股价创年内新低,茅台这一动作稳定价格?

来源:证券之星资讯
作者:证券之星资讯
发布时间:2024-06-14
摘要:年10月份,贵州茅台六年来首次提价,宣布上调53%vol贵州茅台酒(飞天、五星)出厂价,平均上调幅度约为20%。

年10月份,贵州茅台六年来首次提价,宣布上调53%vol贵州茅台酒(飞天、五星)出厂价,平均上调幅度约为20%。尽管如此,飞天茅台的终端零售价,今年以来持续下行。

截至发稿,6月11-14日,贵州茅台连续下跌近6%,创年内新低,股价跌至1525.01元,总市值1.9万亿元。

今日酒价数据,6月14日,散飞茅台酒批价跌破2300元/瓶,目前拼多多等电商平台上售价约2230元/瓶。去年12月散飞价格还维持在2780元/瓶左右的水平,短短半年时间,来了一波凌厉的跌势。

另据不二酱平台发布的信息,6月13日,茅台飞天系列全线下跌,飞天系列,2023~2024年原箱跌50~80元/瓶,飞天1L原箱跌价10元/瓶;生肖系列,龙年原箱、散瓶、礼盒以及兔年原箱跌30~40元/瓶;其他系列,精品茅台和43度原箱跌20~25元/瓶,散花飞天和五十年跌价300~400元/瓶,大节气酒暴跌1000元/瓶。

券商中国援引业内传来的消息称,由于茅台酒价格的持续下跌和电商平台的特定出货规则,导致市场上的“黄牛”群体开始集体反击。

原本依赖快速交易赚取差价的黄牛们,因为电商平台的20天发货期限,面临资金周转困难,不得不以低于回收价的价格抛售茅台酒,从而遭受损失。

为了应对这一局面,黄牛们采取了一系列措施,包括集体拒收货物、要求商家开具发票等,目的是迫使电商平台承担部分损失。有黄牛在微信群中表示,如果电商平台继续压低价格,他们将采取更激烈的反击措施,比如故意拒收货物,让电商平台承担运费和货物在退回过程中可能发生的破损风险。

供需结构变化影响,2024年春节后茅台价格下滑

贵州茅台酒的价格体系至今仍保留着计划经济和资源短缺时期的“双轨制”模式,其市场终端售价通常远超建议的1499元/瓶。

2016年前后,白酒业复苏,茅台酒市场价格一路飙升。2015年,散飞批价还在900元,到了2016年就涨到了1200元。到了2021年中8月突破3100元/瓶,达到历史高位。

同时,茅台酒的产量从2000年的5397吨一路扩张到2021年的5.5万吨。到了2023年,茅台酒基酒产能达到了5.7万吨。据悉,茅台 “十四五”技改项目已全面铺开,预计完工投产后,茅台酒基酒产能有望接近8万吨。

也因此,“控价”成了贵州茅台历任管理者的难题。高卫东时期,贵州茅台为了控制酒价,要求所有的茅台专卖店和经销商将80%的茅台酒拆箱售卖。从而减少流通环节,引导开瓶消费,保障消费者的饮用需求。然而,茅台酒价格未得到抑制,反倒进一步导致了市场的疯狂。

丁雄军任上对炒作行为进行了有效管理,飞天茅台流通价格无序上行得到控制。长城证券分析称,其在任期间推出i茅台、巽风等平价申购渠道,加大非标/文创产品开发和投放,打造百亿单品茅台1935,缓解了供需矛盾,使飞天茅台批价整体维持在3000(原)/2700(散)元水平,并在2023年11月提价后仍然维持稳定。

作为白酒市场的标杆,即便在2023年整个行业普遍面临库存压力时,飞天茅台依然保持终端价格稳固。然而,进入2024年春节旺季后,飞天茅台价格从约2600元高位开始下滑。

国泰君安4月份发布研报认为,本次飞天价格波动主要系供需结构短期恶化造成,且需求因素影响大于供给因素,公司层面亦采取措施积极应对。此轮茅台批价经过调整修正,我们认为将走向新均衡,交易结构开始优化,预计调整过程整体温和,后续茅台批价将与经济更为匹配、重新进入相对稳态的状态。考虑到茅台对行业影响边际强化,茅台批价形成新均衡后利于行业中长期发展,行业价值进一步凸显。

国投证券亦认为,当前主要矛盾还是在于需求弱,直营体系及非标产品在没有较高价差后,黄牛不再扮演分销渠道的角色,相应的产品很难有效触达到消费者端,导致价格非理性定价。

由于高端需求疲软、茅台发货结构和节奏等原因,茅台批价仍然震荡下跌,市场担心存在金融属性反噬现象,即跌价预期不仅弱化投资需求还会促使部分收藏产品被释放在市场。如非标等产品消费场景较为小众,在放量后导致供需不平衡严重进而批价下行,在利差收窄后黄牛体系运转不开,进而加剧实际供给和需求的矛盾。

暂停“企业申购1499元飞天” 张德芹:经销商是茅台的家人

2024年以来,贵州茅台出现不少的变化。

4月29日,该公司发布公告表示,根据贵州省人民政府相关文件,推荐张德芹为贵州茅台酒股份有限公司董事、董事长人选,丁雄军不再担任公司董事长、董事职务。

伴随着茅台董事长张德芹上任,茅台管理层频繁发声,强调将促进各销售渠道的协同发展。对于价格问题,业内提出进一步实施价格改革,提高指导价,甚至解决价格双轨制的问题。张德芹在业绩会现场表示,公司会认真考虑、分析调研,但最终要以公司最后的运营决策为准。

近日,根据券商中国报道,多地“企业申购1499元飞天”政策宣布暂停,原因是申请公司数量过多,名额已经饱和,至于政策何时恢复,不得而知。有经销商证实了此事,并称,主要原因是稳定价格和满足一些消费者对茅台数量的需要。

这一举措,被认为是贵州茅台新帅张德芹的第一个大动作。

近年来,茅台强化直销渠道,企业满足一定条件,可直接申请以零售价1499元的价格购买一定数量的飞天茅台。这对于茅台而言,增加了收入,但一定程度上降低了茅台酒传统渠道的流动性。

针对这一政策,业内人士认为,这一政策对于市场和经销商都有一定影响。一方面是大量的公司直接转向茅台购酒,经销商的客户群体自然少了,利益也受损;另一方面,有些公司可能一时消化不了这么多飞天茅台酒,将其投入市场,由此影响了飞天茅台正常的市场运营。

目前,白酒市场整体不景气,降价成为行业普遍现象。在市场背后,渠道商面临了前所未有的压力。渠道商卖酒困难,导致价格内卷。他们需要现金流,于是大量抛售白酒产品,这进一步推动了终端价格的下跌。而暂停企业申购的动作,或有可能止住零售端飞天价格的下行趋势。

此外,随着茅台酒价格持续下跌,特别是茅台飞天(散)53度/500ml批发参考价跌破2450,引发人们对茅台直销渠道政策是否发生变化的关注。

在5月10日的经销商座谈会上,茅台集团董事长张德芹提到,经销商是茅台的家人,是茅台成长路上的重要支撑。一路走来,经销商做了大量的工作,是茅台不可或缺的关键力量。未来,茅台将持续尊敬和爱护经销商,厂商同心,共同推动茅台更好发展。

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