斯菱股份：精准切入千亿新兴赛道，争当人形机器人市场“新宠”

近日，斯菱股份（301550.SZ）在接受调研时表示，自第三季度开始公司订单需求增长，目前在手订单充足，产能利用率明显提升。

斯菱股份是一家专业的汽车轴承制造商，轴承产品保持技术领先。近年来，公司大力拓展机器人零部件业务，加速布局海外市场，各项业务不断取得突破，引来市场更多的关注。

主业驱动快速成长

公开资料显示，斯菱股份成立于2004年，2019年公司收购了开源轴承，进一步拓展了产品和销售渠道；同年，公司在泰国设立了子公司，发力海外市场。2021年，斯菱股份入选第三批国家专精特新“小巨人”企业。

历经20年耕耘，斯菱股份现拥有制动、传动、动力、非汽车类等多元化轴承产品体系，型号多达6000余种，可满足不同客户的订单需求。该公司在全球售后市场具有较强的竞争力，拥有较高的市场知名度。

2024年以来，斯菱股份持续优化产品结构，巩固和扩大售后市场，积极拓展主机配套市场，开发出更符合客户需求的配套产品，提升产品附加值和市场竞争力。

今年上半年，斯菱股份的制动系统类轴承实现营收2.76亿元，同比增长7.81%，毛利率为31.40%，相比上年同期增加2.55个百分点；传动系统类轴承实现营收4405.58万元，同比增长17.48%，毛利率为35.27%，相比上年同期增加3.45个百分点。主营产品保持稳定增长，毛利率持续提升。

汽车零部件业务的稳步发展，驱动斯菱股份快速成长。2020年至2023年，斯菱股份实现归母净利润分别为0.42亿元、0.91亿元、1.23亿元、1.50亿元。2024年前三季度，斯菱股份实现营收5.57亿元，同比增长5.06%；归母净利润1.37亿元，同比增长28.13%。

近年来，我国汽车市场保有量及销量稳中有升，汽车零部件市场规模亦呈现上升趋势。贝哲斯发布的报告显示，2023年全球汽车轮毂轴承市场规模达到588.64亿元，中国汽车轮毂轴承市场规模为184.19亿元。机构预测，全球汽车轮毂轴承市场规模将以5.81%的平均增速增长并在2029年达到831.71亿元。

随着行业需求的稳步增长，以及国产高端轮毂轴承替代率的提升，持续推动产品更新的斯菱股份，有望延续高增长的发展态势。

新业务打开想象空间

在汽零业务快速成长的基础上，斯菱股份正在大力拓展机器人业务。由于公司具备较强的轴承行业的兼容生产能力，斯菱股份在原有的优势产业和产能基础上，积极开发新的市场需求——人形机器人的谐波减速器。

斯菱股份此前在接受调研时表示，公司主业本身是精密零部件制造，与机器人零部件的制造加工具有一定的协同性。此外，公司可以利用多年积累的市场和量产经验，着力于机器人零部件产品的量产工艺和质量突破。

斯菱股份同时透露，公司正在积极推进谐波减速器及执行器模组的量产工作。

据了解，谐波减速器是一种独特的机械齿轮系统，具有结构紧凑、高精度、高扭矩、零齿隙等特性，非常适合应用于机器人的关节部位。人形机器人未来的市场应用空间广阔，对于精密的机械齿轮系统的需求巨大，持续发力该领域的斯菱股份有望受益，进一步打开成长空间。

当前人形机器人产业链正处于商业化落地的加速推进阶段，政策层面的持续利好为人形机器人产业链的成熟提供了坚实支撑。随着头部企业的积极布局以及研发进度的显著加快，产品定点、供应链等关键步骤正在稳步推进，人形机器人商业化落地可期。机构普遍看好人形机器人的未来发展。

中商产业研究院发布的报告显示，2024年中国人形机器人市场规模将达到27.6亿元，到2029年将达750亿元，2035年将达到3000亿元。‌

持续发力海外市场

览富财经网注意到，斯菱股份在海外市场的布局持续推进，相关业务不断取得突破。

据公司介绍，斯菱泰国工厂已经获得美国海关认可的原产地证，有助于提升公司海外业务竞争力及市场占有率，争取更多客户新项目，进一步扩大出口业务。

斯菱泰国主要研发、制造和销售轮毂轴承、轮毂轴承单元、圆锥轴承、离合器、涨紧轮及惰轮轴承等多个系列产品，主要面向东南亚、欧洲、北美等全球市场客户。

事实上，斯菱股份通过多年的业务积累、并购整合，现已实现对北美、欧洲、亚洲等境外主要售后市场销售渠道的全面覆盖。目前，该公司已初步建立北美市场的本地服务能力，可为当地客户提供更加完善的销售服务。未来公司出口美国的产品将主要通过斯菱泰国进行生产和销售，有助于对冲美国关税壁垒的负面影响。接下来，斯菱股份将持续完善全球化产业布局。

根据公司披露，上半年斯菱股份在国外市场实现营收2.37亿元，营收占比达到65.85%，毛利率为33.46%。