美登科技：依靠收购丰满“羽翼”，巩固电商SaaS行业领先地位

11月15日，由于连续三个交易日收盘价涨幅偏离值累计达到 48.34%，美登科技发布股票交易异常波动公告，称公司、控股股东和实际控制人不存在关于本公司的应披露而未披露的重大事项，或处于筹划阶段的重大事项；不存在其他可能对股价产生较大影响的重大事件。

作为电子商务信息领域上市公司，美登科技的股价已从2022年12月上市之初的每股22.49元一路上涨，最高时至每股58.69元，涨幅达198.66%。

股价上涨的同时，美登科技业绩也始终保持在稳中向好的态势。2024前三季度，公司实现营业收入1.09亿元，同比增长32.55%‌；净利润为3122.26万元，同比微降3.52%；扣非净利润2866万元，同比上涨5.34%。

锁定“水手客服”

自成立以来，美登科技不断加大新品研发投入，推出了一系列新产品和服务，进一步拓宽产品市场的同时，积极抢占新兴电商平台的增量市场，扩大平台覆盖面。‌2011年，公司推出首个产品“美折”，并逐步拓宽电商SaaS产品服务领域，成为了涵盖营销、订单、直播管理等产品的多功能、多平台电商SaaS服务供应商。

今年以来，美登科技业绩趋稳，整体业绩涨势延续。对此，美登科技在半年报中称，营收的增长主要原因是公司在去年10月收购了成都西阿爱木网络科技有限公司（以下简称“西阿爱木”），本期增加电商客服外包业务收入所致。

公开资料显示，西阿爱木是一家在信息系统集成服务、软件开发及信息技术咨询等领域具有一定实力和创新能力的小微企业。

美登科技对西阿爱木的收购主要来源于对其主要产品——“水手客服”的青睐。

据了解，“水手客服”是一款专为电商商家设计的客服解决方案软件。拥有多渠道接入、智能客服、客户信息管理、数据分析、工单系统5大功能。

在渠道支持方面，“水手客服”支持多种客服渠道接入，如网页、APP、社交媒体等，方便商家统一管理多个平台的客服工作；在智能化方面，“水手客服”利用人工智能技术，实现自动回复、智能推荐等功能，减轻客服人员的工作压力，提高响应速度；在信息管理方面，“水手客服”可提供完善的客户信息管理功能，包括客户资料记录、购买历史、沟通记录等，方便客服人员更好地了解客户，提供个性化服务；工单流转功能，则可将复杂问题或需要跨部门协作的问题转化为工单，确保问题得到及时解决。

此外，通过“水手客服”程度数据分析功能，商家可以实时了解客服工作的表现，包括响应时间、解决率等关键指标，为优化客服流程提供数据支持。

值得一提的是，“水手客服”还支持定制化开发和集成，可以根据商家的具体需求进行功能扩展和集成，满足多样化的业务需求。

一次成功的收购

去年10月30日，美登科技发布公告称，为进一步丰富公司在电商交易链路上的产品布局，公司拟收购美满科技（成都）集团有限公司持有的杭州客数互动网络科技有限责任公司100%股权以及成都西阿爱木网络科技有限公司70%的股权，交易价格为560万元。

美登科技看重的便是“水手客服”可弥补公司在电商客服解决方案层面的不足。

对美登而言，为进一步丰富公司在电商交易链路上的产品布局，满足电商商家对客服解决方案的需求，决定收购西阿爱木。此次收购有助于美登科技在电商服务领域的布局更加全面，提升公司的市场竞争力。

财报数据证明，对西阿爱木的收购，为美登科技带来了有效的营收增长，是公司新的收入来源。美登科技也在半年报中说明，由于对西阿爱木的收购，公司上半年营收增长34.41%至7204万元。

虽然目前电商客服外包业务，也就是“水手客服”业务的毛利率低于公司SaaS软件业务，但这一新业务的拓展有助于美登科技实现多元化经营，降低经营风险。

东吴证券称，美登科技并购“水手客服”，有效拓展电商服务新渠道。公司收购子公司的“水手客服”产品进一步丰富了电商服务的场景，提供售前售后一站式服务。拓展电商客服新渠道，将逐步与“我打ERP”等针对产业链全渠道经营的产品一起，构建出面向后台的产品矩阵，创造新的增长点。

紧贴市场需求推陈出新

在美登科技三季度业绩披露后，东吴证券与开源证券相继给予公司“增持”与“买入”评级。

随着大数据、人工智能等技术的在下游市场的应用日趋成熟，短视频、直播带货、社区团购等新模式的电商模式快速兴起，电子商务营销的技术和模式更加多元化。

根据艾融咨询，2016年至2023年中国网上零售额从5.16万亿元增长至15.42万亿元。随着电商平台的发展和进步，中国居民消费习惯逐渐转移到线上，电商渗透率提升，从而推动了电商SaaS配套服务业的发展。从2015年中国SaaS行业市场规模55.3亿元到2023年高达555.1亿元，翻了十倍，年增长率居25%以上，预计2027年将超过1500亿元。

美登科技属于电商SaaS行业，公司旗下产品多次被阿里巴巴商家服务市场评为“淘拍档”，在电商SaaS行业中处于领先地位。

根据市场公开信息，按客户数量（付费用户数量）统计，公司“美折”产品在阿里巴巴商家服务所属功能类目下处于领先地位，“我打”产品在拼多多、1688、快手、抖音服务市场所属功能类目下处于领先地位。

2024上半年，“美折”与“我打”合计收入占营业收入的比重为74.19%。

为了增强在电商SaaS行业竞争力，美登科技在直播管理和供应链分销方面推陈出新，分别推出直播带货管理工具“光圈智播”，选品供货软件“多宝分销”。

“光圈智播”针对直播带货电商形式，赋能直播间中控智能化，有效节省人力成本，提升GMV；“多宝分销”则有效解决电商交易量增长、缺少货源的问题，为公司业绩增长提供新空间。